证券行业2017年报前瞻：龙头券商集中度提升，方兴未艾｜申万宏源

报告摘要

2017年证券行业营收3113亿元，净利润1130亿元，但龙头券商逆势增长，集中度显著提升。中信、国君、海通、广发四家合计营收占行业37.5%，净利润占34.1%，较2016年分别提升3.2和4.7个百分点。报告深入分析三大逻辑：多层次资本市场建设推动创新业务向大券商集中、IPO审核趋严利好承销保荐能力强的龙头、机构化进程加速经纪业务向综合服务能力优的券商集中。预计2018年行业营收3346亿元，净利润1305亿元，同比增长7.5%和15.5%。适合券商从业者、金融研究员、投资者及行业分析师阅读。