通胀：从茅台价格与PPI的相关性看核心CPI｜广发证券2018年研究报告

报告摘要

本报告深入剖析了茅台等高端消费价格与PPI保持强相关性的背后逻辑，指出地产周期是关键变量。通过主成分分析，揭示PPI、教育文化娱乐、生活用品及服务价格可解释大部分核心CPI变动。报告还从菲利普斯曲线角度，探讨了生活用品及服务类价格的驱动因素，并预测核心CPI处于中枢上行周期但斜率可控。适合宏观经济研究员、投资分析师、政策制定者及白酒行业从业者阅读。