水电行业深度报告：水电电价电量趋势向好，低估值高股息值得配置｜2018年申万宏源

报告摘要

2018年水电行业迎来多重利好：煤炭价格高企支撑水电电价易涨难跌，用电需求回暖提升水电发电主动性，年初来水偏丰叠加低基数效应，水电发电量有望显著增长。报告深入分析水电电价、电量趋势，指出水电企业进入现金回流期，高股息率特征凸显，具备低估值高股息配置价值。重点推荐长江电力、桂冠电力、黔源电力等标的。适合电力行业研究员、投资者、基金经理、能源分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 煤炭价格高企支撑水电电价易涨难跌
2. 入冬以来用电激增调峰补缺水电出力增长
3. 延续来水向好趋势18H1发电高增长或将延续
4. 水电高股息率特征凸显业绩稳健具备配置价值