固定收益专题报告：驱动因素生变，违约风险升温｜信用风险事件启示｜海通证券2018

报告摘要

2018年信用风险再度升温，驱动因素从企业盈利下滑转向再融资不畅。本报告梳理了近期大连机床、丹东港、川煤集团、亿阳集团、保千里、云南资本、吉林森工等违约及信用事件，揭示了民企融资环境收紧、上市公司造假风险、城投信仰弱化、永续债条款陷阱等新问题。报告指出，2018-2020年永续债到期高峰来临，低等级主体延期风险加大；地产和城投行业到期压力尤甚。适合债券投资者、信用研究员、金融机构风控人员、固收从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 近期信用风险事件梳理
2. 哪些老故事哪些新问题
3. 警惕永续债条款陷阱
4. 驱动因素生变违约风险升温