制造业投资数据背离分析报告｜2018年制造业走势与债券市场影响｜中金公司

报告摘要

2017年制造业微观数据繁荣与统计局投资数据惨淡形成鲜明背离，2018年制造业投资能否反弹成为市场焦点。本报告由中金公司固定收益研究团队撰写，深入剖析制造业投资数据背离的统计原因、真实运行状况及融资层面影响。核心发现：2017年前三季度制造业投资或存在低估，2018年同比增速中枢可能上移；利润复苏带动真实投资反弹，但趋势性变化尚未到来；制造业融资需求不会显著强于2017年，对债券市场影响有限。适合债券投资者、宏观研究员、制造业从业者及政策制定者阅读。