有色金属行业深度报告：锌矿短缺向锌锭过渡，锌价高位持续至2020年｜民生证券

报告摘要

2015-2018年全球锌精矿市场持续短缺，加工费维持低位，2017年底库存基本耗尽，2018年进入真正短缺阶段。报告预测2019-2020年锌矿短缺将过渡至锌锭市场，锌锭缺口仍存，锌价有望保持高位（2018年均价25000元/吨以上）。全球锌锭库存处于2008年以来低位，LME及SHFE库存不足去年同期一半。高锌价低加工费下，矿山企业利润丰厚，中等资质矿山吨利润超10000元。推荐驰宏锌锗、兴业矿业、西藏珠峰、中金岭南、银泰资源。适合有色金属投资者、矿业企业、期货交易员、行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 锌产业链概述
2. 锌精矿市场短缺
3. 加工费低位
4. 锌锭短缺过渡
5. 全球锌锭库存低位
6. 矿山利润丰厚
7. 推荐标的
8. 风险提示