2018年1月PMI点评：PMI小幅回落，原材料库存上升｜新时代证券

报告摘要

2018年1月PMI为51.3%，较上月回落0.3个百分点，制造业扩张小幅放缓，但高于历史均值。核心亮点：①生产与需求同步回落，新订单指数降至52.6%；②原材料购进价格回落2.5个百分点至59.7%，企业成本压力缓解；③消费品制造业PMI回升至52.7%，消费拉动作用明显；④非制造业商务活动指数升至55.3%，服务业表现强劲。适合宏观经济研究员、投资分析师、政策制定者及企业战略规划人员参考。