2018建筑行业PPP稳健落地，积极配置大建筑｜华泰证券深度研究

报告摘要

2017年PPP新增落地2.37万亿元，累计落地4.6万亿元，落地率持续提升。报告指出，当前市场对PPP政策和融资风险已有较充分预期，看好低估值的大建筑中国建筑、葛洲坝及成长性突出的设计中设集团和园林岭南园林。2018年PPP预计新增落地2.5万亿元，融资风险或有所缓解。建筑相对沪深300 PE估值比接近1倍，公募基金重仓仓位接近2014Q1低位，具备配置价值。适合建筑行业投资者、券商研究员、PPP项目从业者、基金经理及关注基建投资的分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 2017年PPP稳健运行
2. 2017年PPP落地率持续提升回报率小幅下行
3. 2018年PPP预计新增落地2.5万亿元融资风险或有所缓解
4. 大建筑相对低估园林设计成长性突出