非银行金融行业：券商2018年1月营收数据及投资建议｜长城证券

报告摘要

2018年1月券商营收数据开门红，主因交投情绪高涨与2017年同期低基数共振。报告指出，上市券商12月累计营收同比改善，股债市场回暖及AFS浮盈释放推动环比大幅改善。核心观点包括：龙头券商有望率先受益创新政策，自营业务反超经纪成为业绩弹性器；板块估值处于洼地，配置价值凸显。投资建议三条选股思路：首选华泰证券、国泰君安等龙头大券商；关注长江证券等中型券商；次新股如浙商证券等弹性标的。适合券商分析师、投资经理、金融研究员、行业监管者及对券商板块感兴趣的投资者。