定期报告：基本面短期走弱会导致春季行情结束吗？-240322-华金证券

报告摘要

 春季行情结束主要受外部负面冲击、政策和流动性收紧所致，基本面走弱只是一个 2010 年以来存在 7 次明显的春季行情，行情结束的主要因素包括：（1） 外部、政策及流动性等非基本面的负面冲击是春季行情结束的核心影响因素：一是

📋 核心要点(部分)

1. 2024 年 03 月 22 日
2. 2010 年以来存在 7 次明显的春季行情，行情结束的主要因素包括：（1）
3. 2021 年美联储加息预期上升、2023 年美联储加息。
4. 7 次中有 4 次是消费和出口的走弱
5.  当前来看，外部、政策和流动性等均无明显负面冲击，同时基本面仍处于修复趋势，
6. 是外部风险来看：首先，中美关系处于改善趋势中，尽管有美国大选等导致的扰动，
7. 其次，短期全球资本市场风险偏好维持上升趋势。
8. 是企业盈利延续回升趋势：从已披露的年报业绩来看，全 A 盈利增速继续回升。