2018房地产行业最新观点与数据跟踪｜去情绪杠杆、基本面超额收益新起点｜招商证券

报告摘要

本报告由招商证券于2018年2月发布，深度剖析房地产板块在经历市场回调后的投资机会。核心观点：去‘情绪杠杆’，基本面显示房地产超额收益新起点已至。报告指出，当前市场噪音（如降价解读、房产税谣言、去杠杆担忧）掩盖了行业真实复苏趋势；从更高维度看，全市场EPS预期回调叠加行业复苏预期尚未形成，但流动性风险与板块机会并存。关键数据：房地产板块年初以来取得12%超额收益后回撤至个位数；历史上超额收益起点为底部左侧2个季度，当前一线及部分二线城市已进入量稳价补跌窗口。适合投资者、行业研究员、基金经理及房地产从业者阅读，助其理性判断板块走势。

📋 核心要点(部分)

1. 行业策略与配置组合
2. 本周最新观点
3. 流动性风险与板块机会
4. 基本面复苏判断
5. 超额收益起点分析