交通运输行业估值方法论探讨-高速公路：从板块的特殊性出发，构建有效估值指标及选股框架-240321-东兴证券
核心观点：本文从高速公司板块估值的特殊性出发，重点论述横向可比指标的构建，并以此为基础搭建行业的选股框架。 收费年限的存在导致高速公路公司的估值体系与一般公司存在较大差异 高速公路上市公司并不拥有高速公路的所有权，而是拥有一段时间（25-30 年）的收费权，因此收费年限是高速公路上市公
报告摘要
核心观点：本文从高速公司板块估值的特殊性出发，重点论述横向可比指标的构建，并以此为基础搭建行业的选股框架。 收费年限的存在导致高速公路公司的估值体系与一般公司存在较大差异 高速公路上市公司并不拥有高速公路的所有权，而是拥有一段时间（25-30 年）的收费权，因此收费年限是高速公路上市公
报告信息
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- 《交通运输行业估值方法论探讨-高速公路：从板块的特殊性出发，构建有效估值指标及选股框架-240321-东兴证券-18页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 持续维持在 60%以上，公司的股息率会对股价产生很强的锚定作用。
- 此外，投资者对于高速公路公司业绩或分红下降的容忍
- 成长性方面，内生增长主要依靠路网贯通效应以及后续的改扩建预期，外延增长则指企业是否具备持续从外部收购优质资产
- 资效率持续下降，因为随着高速路网的逐步完善，已有路产占据了大部分优势区位，新建路产在创收能力上整体而言不如老
- 另一方面，无风险利率的持续下降则放大了高分红带来的吸引力，上市公司提升分红比例能够直接拉动股价
- 核心议题
常见问题
《交通运输行业估值方法论探讨-高速公路：从板块的特殊性出发，构建有效估值指标及选股框架-240321-东兴证券》主要包含哪些内容?
核心观点：本文从高速公司板块估值的特殊性出发，重点论述横向可比指标的构建，并以此为基础搭建行业的选股框架。 收费年限的存在导致高速公路公司的估值体系与一般公司存在较大差异 高速公路上市公司并不拥有高速公路的所有权，而是拥有一段时间（25-30 年）的收费权，因此收费年限是高速公路上市公核心数据:持续维持在 60%以上，公司的股息率会对股价产生很强的锚定作用。;此外，投资者对于高速公路公司业绩或分红下降的容忍;成长性方面，内生增长主要依靠路网贯通效应以及后续的改扩建预期，外延增长则指企业是否具备持续从外部收购优质资产。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由东兴证券发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 18 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了股价等议题。
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