宏观经济指标在风格配置中的运用｜基本面量化系列研究之九｜中信建投2018

报告摘要

本报告由中信建投发布，系统研究了宏观经济指标（GDP增速、CPI、十年国债收益率、风险溢价）对A股风格配置（价值/成长、大盘/小盘）的影响。核心发现：经济上行时价值优于成长，月均超额收益1%，胜率60%-70%；经济下行时成长优于价值。通胀和利率下行有利于价值股（大中盘）。大盘股在经济上行期表现更好，而小盘股在利率和风险溢价下行时胜率提升至60%-64%。报告通过交叉项检验验证了宏观变量对风格收益的边际影响显著。适合量化研究员、FOF投资经理、金融工程分析师及资产配置从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 主要结论
2. 宏观指标选取
3. 价值与成长分析
4. 大小盘分析
5. 多变量交叉项检验