房地产行业逃不过的地产周期（四）：财政收支、基建投资与地产周期相关性研究｜中银国际2018

报告摘要

本报告为《逃不过的地产周期》系列最终篇，深入分析房地产与财政收支、基建投资的相关性。核心发现：地产相关收入占地方财政40%，土地财政依赖度未明显下降；基建支出占全国财政30%，资金来源财政、债务、民间三分天下。随着金融去杠杆深化，地方融资收紧，基建投资增速或回落，地产投资托底需求上升。报告通过三类指标对主要城市分类，指出部分二三线城市调控政策有边际松绑空间。适合房地产投资者、政策研究者、行业分析师及金融机构从业者，助您把握地产周期与政策走向。

📋 核心要点(部分)

1. 地产相关收入占比地方财政40%
2. 基建相关支出占全国财政30%
3. 金融去杠杆深化与地方融资收紧
4. 区域分化与二三线边际松绑空间
5. 投资建议