商业贸易行业海内外估值对比研究：PS_PEG_股息率／现金流估值-240325-海通证券

2024-03资本市场22📊 海通证券免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 投资建议：成长周期中把握具备确定性的龙头，成熟周期中优选稳增长+高分红资
位数增长》2024.03.24
（1）实体零售：①Costco：成立至今收入与利润保持稳定增长，以 PE 估值为主
来收入利润增长稳定，以 PE 估值为主；
1998-2011 年净利 CAGR、PE 均值分别为 10%、12 倍，适用 PE 估值，此后业
🏷️ 核心议题: #A 股#美股

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报告摘要

传统零售与餐饮估值方法：PS → PEG →现金流估值。为大类消费行业，增速变化与 GDP 增速趋同，均属于价值成长类型行业，相对成熟且仍具有一定成长性，普遍适用同类估值方式：①初创阶段，公司通常亏损或

📋 核心要点(部分)

1.2 互联网电商估值：PMAU、PARPU 等→PS、PGMV→PE、PEG、现金流估值 6
2.2.2 电商中国估值案例：阿里巴巴-SW、拼多多、京东集团-SW ..................... 15

❓ 常见问题

《商业贸易行业海内外估值对比研究：PS_PEG_股息率／现金流估值-240325-海通证券》主要包含哪些内容?

传统零售与餐饮估值方法：PS → PEG →现金流估值。为大类消费行业，增速变化与 GDP 增速趋同，均属于价值成长类型行业，相对成熟且仍具有一定成长性，普遍适用同类估值方式：①初创阶段，公司通常亏损或核心数据:投资建议：成长周期中把握具备确定性的龙头，成熟周期中优选稳增长+高分红资;位数增长》2024.03.24;（1）实体零售：①Costco：成立至今收入与利润保持稳定增长，以 PE 估值为主。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由海通证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 22。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、美股等议题。