食品饮料行业2024年春季糖酒会总结：预期回暖，持续验证-240324-国泰君安

报告摘要

建议增持：①超跌低估值：五粮液、泸州老窖、今世缘； 标的：山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒； 2）啤酒建议增持：青岛啤酒、燕京啤酒、港股华润

📋 核心要点(部分)

1. 1. 春糖展会反馈：整体平稳，分化延续 ................................ ........... 3
2. 2. 白酒：批价边际改善，份额进一步集中 ................................ ........ 5
3. 2.1. 春糖三大核心反馈：批价、格局、分红 ............................... 5
4. 2.2. 展望：重回消费力，“量”比“价”更刚性................................ 5
5. 4. 食品：零食表现积极，调味品结构升级 ................................ ........ 8
6. 4.1. 零食：品类创新，品牌突破 ................................ ................ 8
7. 4.2. 调味品：结构升级持续，定制餐调兴起 ............................... 9
8. 1. 春糖 展会反馈：整体平稳，分化延续