橡胶投资策略月报：供给无压力，国内去库海外补库存期待

报告摘要

核心逻辑：3 月份仍处于全球低产期。 供给端，越南产区约至 3 月中旬大面积工厂全部 泰国产区 3 月份南部进入全年产量末期 ；

📋 核心要点(部分)

1. 1、据了解，目前云南和海南 产区胶树状况良好。
2. 2、3 月全球低产叠加海外低库，海外原料价格持续推涨 且进口
3. 3、在 3 月中下旬后新一轮 开割季前，低产和低库因素 难为消
4. 4、轮胎厂加工利润的 不断收窄， 后续销售政策或整体收紧，但
5. 5、中期来看，海外轮胎厂补库周期来临，EUDR 助推欧盟补库。
6. 6、国内库存进入季节性去库阶段， 考虑到 23 年减产背景以及
7. 24 年初上量不及预期，预估 去库斜率较往年加速。
8. 1、厄尔尼诺发生情况。