PTA行业深度报告：供需关系持续改善，行业迈入景气周期｜2018年石油石化研究

报告摘要

2017年PTA行业持续回暖，全年均价5176元/吨，同比增长12.4%，与原材料PX价差达672元/吨，同比增长28.0%，下半年平均价差创2013年以来新高。行业开工率维持75%-80%高水平，社会库存保持约100万吨低位，供需格局显著改善。上游PX产能投放激增，利润向下游PTA转移；下游聚酯产能扩张拉动PTA需求，终端纺织服装回暖间接支撑。本报告深度分析PTA产业链供需变化、盈利预测及重点公司（桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化）投资价值，适合石油石化行业研究员、投资者、化工企业战略决策者及关注周期品投资机会的机构投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、PTA生产技术成熟，英威达与BP为主要专利商
2. 二、PTA行业供给格局好转，行业景气回升
3. 三、上游PX未来产能投放激增，利润向下游PTA转移
4. 四、下游聚酯新建产能扩张拉动PTA需求
5. 五、盈利预测与财务指标
6. 六、风险提示