中国钢铁行业报告：需求改善预期下的利润提升｜瑞银2018年钢铁市场分析

报告摘要

瑞银最新报告指出，中国钢铁行业正经历超预期盈利周期，需求前景改善推动利润提升。基于2018年GDP增速上调至6.6%、房地产低库存及新开工增长，我们上调2018-20年钢价预测8-9%，并预计钢企利润率将维持高位。核心亮点：①需求端：房地产韧性支撑，2018-20年钢铁需求复合增速从-1%上调至0%；②供给端：产能削减超预期，环保限产抑制供给弹性；③个股调整：上调马钢至买入，下调鞍钢至中性。适合钢铁行业分析师、投资者、大宗商品研究员及企业战略规划人员参考。