自由现金流资产系列3：行业间的自由现金流比拼-240312-华创证券

报告摘要

本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 1. 自由现金流比例整体表现较好行业包括：煤炭、传媒、家电、食饮、社服。

📋 核心要点(部分)

1. 核心结论核心结论
2. 1. 自由现金流比例整体表现较好行业包括：煤炭、传媒、家电、食饮、社服。
3. 2. 煤炭、社服、传媒、商贸零售、钢铁的自由现金流剩余比例均在20%以上。
4. 3. 考虑市值因素以及自由现金流的稳定性后，表现领先行业包括食饮、传媒、煤炭、纺服、轻工、家电等，多为消费、周期类行
5. 4. 从行业利润分配行为来看，煤炭、传媒、家电、食饮资本开支比例均在40%以下、自由现金流比例均在50%以上。
6. 1. 自由现金流比例较高且20-22年间均为正的行业包括：房地产服务、商用车、中药、游戏、乘用车、数字媒体、煤炭开采、出
7. 2. 20-22年自由现金流比例均为正的行业，剩余水平较高的包括：房地产服务、商用车、数字媒体、游戏、乘用车、贸易等。
8. 3. 数字媒体、小家电、白酒、游戏行业自由现金流回报率综合表现靠前，煤炭开采自由现金流回报率绝对水平及综合表现均优秀。