本报告深入分析2018年油价波动对航空业的影响，核心观点：供需差是主导航空业绩的主要矛盾，油价仅为次要矛盾。报告指出，2010年油价上涨但供需改善使票价覆盖成本，业绩爆发；2015年油价下跌但客公里收益下滑，凸显供需重要性。测算显示，布伦特油价波动1美金对南航、国航、东航成本弹性分别为5.69、5.10、3.99亿元；若征收燃油附加费，弹性降至3.16、3.28、2.16亿元。人民币升值与燃油附加费可对冲部分风险。投资策略：看好供给侧改革带来的供需改善，持续推荐中国国航、东方航空、南方航空、吉祥航空、春秋航空。适合航空业分析师、投资者、基金经理、行业研究员阅读。
本报告深入分析2018年油价波动对航空业的影响，核心观点：供需差是主导航空业绩的主要矛盾，油价仅为次要矛盾。报告指出，2010年油价上涨但供需改善使票价覆盖成本，业绩爆发；2015年油价下跌但客公里收益下滑，凸显供需重要性。测算显示，布伦特油价波动1美金对南航、国航、东航成本弹性分别为5.69、5.10、3.99亿元；若征收燃油附加费，弹性降至3.16、3.28、2.16亿元。人民币升值与燃油附加费可对冲部分风险。投资策略：看好供给侧改革带来的供需改善，持续推荐中国国航、东方航空、南方航空、吉祥航空、春秋航空。适合航空业分析师、投资者、基金经理、行业研究员阅读。
本报告深入分析2018年油价波动对航空业的影响，核心观点：供需差是主导航空业绩的主要矛盾，油价仅为次要矛盾。报告指出，2010年油价上涨但供需改善使票价覆盖成本，业绩爆发；2015年油价下跌但客公里收益下滑，凸显供需重要性。测算显示，布伦特油价波动1美金对南航、国航、东航成本弹性分别为5.69、5.10、3.99亿元；若征收燃油附加费，弹性降至3.16、3.28、2.16亿元。人民币升值与燃油附加费可对冲部分风险。投资策略：看好供给侧改革带来的供需改善，持续推荐中国国航、东方航空、南方航空、吉祥航空、春秋航空。适合航空业分析师、投资者、基金经理、行业研究员阅读。核心数据:布伦特油价波动1美金对南航成本弹性5.69亿元;对国航5.10亿元;对东航3.99亿元。
本报告由兴业证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 18。
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
适合航空业分析师、投资者、基金经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、如何看待、风险可控、次要矛盾等议题。