工程机械行业海外专题-他山之石：从卡特小松的复盘看国内主机厂投资机会-240411-招商证券

2024-04资本市场30免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 已见底回升，向后看，PPI 大概率震荡向上，因此预计营收增速仍有向上空间，
此预计卡特彼勒后续提价空间较为有限，营收增速也将相应放缓。
因此预计营收增速仍有向上空间，弹性大小则要看本轮政策刺激的力度与效
现奇异值的无效年份（1990、2002、2009 年）后估值溢价率平均值约 16%，
而行业向好时（销售金额上升）估值溢价率平均值高达 63%。
🏷️ 核心议题: #沪深

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报告摘要

本文对卡特彼勒和小松发展历史进行复盘研究，发现了在长时间跨度内，国际龙头企业能够穿越周期的原因，以及享受比行业更高的估值溢价的原因。短时间跨度内，我们分析了卡特彼勒的 22、23 年业绩表现，发现公司强势的业

📋 核心要点(部分)

2024 年 04 月 11 日
短时间跨度内，我们分析了卡特彼勒的 22、23 年业绩表现，发现公司强势的业
2020 年收到短暂冲击之后快速提升，营收同比增速连续两年超过 16%。
2023 年全年营收增速依然可达到 12.84%，毛利率达到 36.23%维持高增的态
❑ 按照类似的分析方法与思路，我们对照了国内工程机械行业的当前状况。
1、《四部门印发低空经济顶层设计
2、《“ 设备与经济 ”系列周观点
3、《“ 设备与经济 ”系列周观点

❓ 常见问题

《工程机械行业海外专题-他山之石：从卡特小松的复盘看国内主机厂投资机会-240411-招商证券》主要包含哪些内容?

本文对卡特彼勒和小松发展历史进行复盘研究，发现了在长时间跨度内，国际龙头企业能够穿越周期的原因，以及享受比行业更高的估值溢价的原因。短时间跨度内，我们分析了卡特彼勒的 22、23 年业绩表现，发现公司强势的业核心数据:已见底回升，向后看，PPI 大概率震荡向上，因此预计营收增速仍有向上空间，;此预计卡特彼勒后续提价空间较为有限，营收增速也将相应放缓。;因此预计营收增速仍有向上空间，弹性大小则要看本轮政策刺激的力度与效。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 30。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。