公用事业行业专题研究报告：用电量看经济系列(一)，为什么用电量与经济增速体感有温差？-240412-国金证券
分析师：许隽逸（执业 S1130519040001） xujunyi＠gjzq.com.cn wangzhiyao＠gjzq.com.cn
报告摘要
分析师：许隽逸（执业 S1130519040001） xujunyi＠gjzq.com.cn wangzhiyao＠gjzq.com.cn
核心要点
- 分析师：许隽逸（执业 S1130519040001）
- ✓ 2023年我国有近一半（7个）的制造业子行业正在经历较为明显的趋势性产能过剩，且传统产业和新兴产业均有
- 68.4%），后者主要受电动汽车快速渗透带来的充换电服务业用电增长的拉动（23年对批零用电增量贡献率 43.6%）。
- 一、 用电量能否反应经济？
- 1.1 从理论出发，用电量能反应真实经济情况吗？
- 1.2 追溯历史，我国各时期用电量和 GDP相关性变化主要受什么影响？
- 1.3 为何 2023年用电量和 GDP关联度下滑的体感较为明显？
- 二、二产正经历怎样的价格下滑？
报告信息
- 文件全名
- 《公用事业行业专题研究报告：用电量看经济系列(一)，为什么用电量与经济增速体感有温差？-240412-国金证券-30页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 情况和消费复苏情况是决定经济体感较为重要的因素，而 2023年规上工业企业利润总额同比-2.3%、消费呈弱复
- ◼ 产能过剩是造成二产价格下滑的本质原因，而不同于上一轮产能过剩，本轮过剩的化解对用电增长的限制较小。
- 求下行（涉及非金属矿物制品业）、消费需求不及预期（涉及食品制造业）、海外需求下降（涉及纺织业）等；
- 段强制出清的可能性较低，预计将采用需求侧刺激、市场化方式驱动过剩产能的淘汰和消化，对二产用电量的制
- 这反而将进一步驱动工业领域的电能替代，我们预测中性假设下 2024 年工业用电量增长幅度仍可达到约 6-7%。
- 核心议题
常见问题
《公用事业行业专题研究报告：用电量看经济系列(一)，为什么用电量与经济增速体感有温差？-240412-国金证券》主要包含哪些内容?
分析师：许隽逸（执业 S1130519040001） xujunyi＠gjzq.com.cn wangzhiyao＠gjzq.com.cn核心数据:情况和消费复苏情况是决定经济体感较为重要的因素，而 2023年规上工业企业利润总额同比-2.3%、消费呈弱复;◼ 产能过剩是造成二产价格下滑的本质原因，而不同于上一轮产能过剩，本轮过剩的化解对用电增长的限制较小。;求下行（涉及非金属矿物制品业）、消费需求不及预期（涉及食品制造业）、海外需求下降（涉及纺织业）等；。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由国金证券发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 30 页。
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本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了宏观经济、GDP、PPI等议题。
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