百年美股，1987重演-美股当前的风险和机会：天风证券2018年宏观报告

报告摘要

本报告由天风证券宏观分析师宋雪涛撰写，深入剖析美股当前面临的风险与机会。核心观点：美股高估值面临利率政策转向风险，低利率下发债回购增厚EPS模式难以为继；全球流动性收缩，存量资金下美股二八分化加剧，核心资产可能先涨后崩。报告对比历史，指出当前类似1987年而非1999年，强调估值过高是泡沫破灭的唯一原因。适合投资者、宏观研究员、金融从业者、基金经理、政策制定者阅读，助您把握美股市场关键转折点。

📋 核心要点(部分)

1. 百年美股2：1987重演
2. 美股当前的风险和机会
3. 货币政策边际收紧的影响
4. 全球流动性收缩与二八分化
5. 美股大调整的历史对比
6. 风险提示