贵金属行业专题研究报告：当前如何定价黄金及黄金股？-240424-国金证券

2024-04宏观经济19免费

📄 文件全名: 《贵金属行业专题研究报告：当前如何定价黄金及黄金股？-240424-国金证券-19页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 我们按照当前美国未偿国债余额及美债利率测算的 2024 年付息规模约为 1.18 万亿美元，高于 CBO 预测的净利息 0.87
万亿美元，我们预计 2024 年财政部或需要扩大发债规模，持续高位的财政赤字率将为金价带来长期上涨动能。
2020年受不可抗因素影响，美国财政赤字率飙升至 14.7%，虽然 2022/2023财年赤字率迅速回落至 5.4%/6.3%，
但明显高于 1968-2021 财年的均值 3.3%。
CBO 预测 2024-2034 财年美国财政赤字率均值为 5.6%，维持历史较高水平，
🏷️ 核心议题: #GDP#通胀#CPI

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报告摘要

（1）长期维度看，黄金价格上涨势头强劲美国财政赤字率高企带来金价长期上涨动能。美国财政赤字率通过避险情绪、通胀预期、利率水平等因素间接影响黄

📋 核心要点(部分)

2025 年预测金价相对于 2024 年上涨 12.9%至 2655 美元/盎司。
投资建议
2023 年黄金股自产金成本增速放缓，预计 2024 年在金价上涨、成本控制较为稳定的情况下，黄金股业绩将有较好表
1.2 优化后黄金价格模型主要影响因素为全球央行黄金储备....................................... 10
二、不同估值维度下黄金股相对金价是否还有空间？

❓ 常见问题

《贵金属行业专题研究报告：当前如何定价黄金及黄金股？-240424-国金证券》主要包含哪些内容?

（1）长期维度看，黄金价格上涨势头强劲美国财政赤字率高企带来金价长期上涨动能。美国财政赤字率通过避险情绪、通胀预期、利率水平等因素间接影响黄核心数据:我们按照当前美国未偿国债余额及美债利率测算的 2024 年付息规模约为 1.18 万亿美元，高于 CBO 预测的净利息 0.87;万亿美元，我们预计 2024 年财政部或需要扩大发债规模，持续高位的财政赤字率将为金价带来长期上涨动能。;2020年受不可抗因素影响，美国财政赤字率飙升至 14.7%，虽然 2022/2023财年赤字率迅速回落至 5.4%/6.3%，。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 19。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、通胀、CPI等议题。