行业利差及产业链高频跟踪月报2018年第1期｜下游行业偏弱，中上游重点关注春季开工

报告摘要

本报告基于申万宏源2018年2月发布的高频数据，深度剖析产业债利差变动、月度成交监测及全产业链景气度。核心发现：1月产业债利差曲线走平，短久期信用债利差上行；地产债成交活跃，有色、煤炭低估值成交增多；中上游行业景气度较高，煤炭-电力、石油石化产业链表现强劲，而下游地产、家电、汽车偏弱。报告特别提示春季开工对中上游的拉动作用，并分产业链监测动力煤、焦炭-钢铁-机械、石油化工、建材-建筑-地产、有色金属及下游需求板块。适合债券研究员、行业分析师、投资经理及产业链相关企业决策者参考。