2017互联网行业投资策略报告｜流量红利见顶，从BAT到ANT，中金公司

报告摘要

2017年移动互联网流量红利见顶，智能手机出货量增速放缓至个位数，行业进入精耕细耘阶段。本报告由中金公司发布，深入分析流量获取成本上升、用户行为集中化趋势，并指出增长将来自ARPU提升和龙头整合。核心观点：互联网广告向社交、AI、本地化演进；电商通过技术提高转化率；手游ARPU向端游看齐；在线旅行市场集中度提升；K-12教育前景最好。个股推荐从BAT转向ANT（网易、阿里、腾讯、好未来、新东方）。适合互联网投资人、分析师、战略规划者、创业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 流量红利效应正在逐步消失
2. 智能手机出货量增速下降
3. 智能手机保有量接近饱和
4. 超级APP崛起占据更多用户使用时间
5. 流量获取成本持续上升
6. 用户生命周期价值vs用户获取成本
7. 行业发展进入深耕细耘
8. 从广撒网走向深挖潜
9. 收入=流量x转化率x用户平均付费
10. 当互联网变成“+”
11. 渗透率接近饱和下“工匠精神”的崛起
12. 垂直化发展仍存在机会
13. 互联网政策黑白日趋分明
14. 电子商务
15. 网络直播
16. 网络游戏
17. 在线旅游
18. 在线教育
19. 在线支付
20. 从BAT到ANT
21. 在线广告线下到线上趋势持续