康波中的房地产周期研究｜中信建投策略深度报告

报告摘要

本文基于康波周期理论，深入分析房地产周期作为康波子周期的波动规律。报告指出，一个康波周期内大致存在两个房地产周期，平均时长约25年，其中启动于回升或繁荣期的周期平均30年，上行期短于下行期。美国1995年启动的房地产周期预计2020-2025年触及大底，2017-2019年将进入C浪下跌。全球房地产周期遵循“核心主导国—外围主导国—追赶国—附属经济体、资源国”的传递顺序，中美两国或于2017-2019年共振下行，成为康波衰退向萧条切换的风险点。适合宏观经济研究员、房地产分析师、投资策略师、周期研究者。