人民币升值何时休？短期及中期逻辑再梳理｜中信期货金融期货策略报告（外汇）2018

报告摘要

2018年初人民币大幅升值，市场情绪持续发酵，未来走势如何？本报告由中信期货资深分析师张革、张菁撰写，深度剖析人民币汇率短期及中期逻辑。核心内容：①人民币升值主因是被动跟随美元指数走弱；②短期关注欧洲、美联储政策态度及结售汇数据边际变化；③中期美元弱势难改，但二、三季度通胀或提供鹰派预期支撑，人民币可能阶段性回贬；④参考8.11汇改以来汇率最低值6.2298和均值6.6387，预计美元兑人民币围绕6.3-6.65徘徊。适合外汇交易员、金融机构研究员、企业财务管理者、宏观投资者及关注汇率政策的从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 策略摘要
2. 一、什么推动了人民币的升值？（被动跟随美元指数为主因、美元兑人民币汇率与美元指数保持一致、美元指数疲弱的助推器：欧元/英镑、背后的经济含义）
3. 短期供需失衡：结汇意愿超预期上涨