2018年锌月报：供应紧张未缓解，低库存支撑锌价｜华泰期货

报告摘要

2018年1月锌市供应紧张持续，低库存支撑锌价高位运行。报告指出，上游锌矿增量有限，加工费维持低位，全球冶炼产量受限，国内锌产量回落。进口套利窗口难打开，库存低位盘整。下游节前补库需求存在，但环保检查影响发酵。核心数据：MMG 2018年锌精矿产量预计19-22万吨，Dugald River项目下半年稳定运行；ILZSG预计全年锌矿产能增加80万吨至1417万吨。适合有色金属投资者、期货交易员、产业链企业决策者、行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 上游锌矿供应增量有限，加工费重心小幅下行
2. 全球冶炼产量增长受限，国内锌产量将回落
3. 进口套利窗口难以打开与库存低位盘整
4. 下游节前补库，但环保检查对需求影响正在发酵