巴黎银行商品策略报告：商品定位与上升趋势调整｜2018年2月

报告摘要

本报告由巴黎银行商品量化策略团队撰写，聚焦2018年2月全球商品市场的投机持仓变化与库存动态。核心发现：基本金属整体持仓仍高于中性水平（6.5/10），镍持仓最为支撑，铝和锌超买且LME库存创七年新低；能源资产中，天然气和布伦特原油投机持仓大幅减少，但布伦特和WTI仍超买；白银持仓处于超卖区间。报告通过BNP Paribas持仓评分模型（0-10分）结合LME、Comex、上期所数据，揭示持仓与市场价格的30周滚动相关性达70%。适合大宗商品交易员、量化策略分析师、宏观对冲基金研究员及能源金属行业从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 投机持仓变化概览
2. BNP Paribas持仓评分模型
3. 基本金属持仓分析
4. 能源资产持仓分析
5. 贵金属持仓分析
6. 库存与价格相关性