2023Q4%262024Q1财报综述：价格战影响有限，出口继续向好-240505-东吴证券

2024-05金融投资75📊 证券研究报告证券免费

📄 文件全名: 《2023Q4%262024Q1财报综述：价格战影响有限，出口继续向好-240505-东吴证券-75页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 23Q4&24Q1车企毛利率同环比表现无一致性趋势，规模效应+供应链降本+出口为毛利率提升主要渠道。
燃气转型，燃气重卡渗透率有望进一步增长，支撑；
气重卡上险/出口重卡分别7.0/7.2万台，同比+105.8%/-2.1%，潍柴/重汽等核心受益。
环比继续上行，渠道/企业层面均补库，出口维持高景气。
新能源国补政策退坡/春节假期影响）同比上行，渠道/企业层面均去库，出口同比增速放缓但仍保持较高景气。
🏷️ 核心议题: #证券#利率

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报告摘要

重卡：销量表现基本符合预期，燃气重卡&海外出口为行业核心支撑，潍柴/重汽最为受益。 ◼ 复盘：23Q4行业销量同比高增，重汽/潍柴业绩超预期； 24Q1进一步明确燃气重卡&海外出口高增，潍柴业绩强

📋 核心要点(部分)

证券分析师：黄细里
展望Q2景气度向好较确定
24Q1而言延续23Q4趋势。
23Q4&24Q1车企毛利率同环比表现无一致性趋势，规模效应+供应链降本+出口为毛利率提升主要渠道。
体呈现改善趋势，主要来自规模效应/出口贡献。
◼ 展望：24Q2景气度向好较确定，3/4月中上旬由于以旧换新政策细则未出/车展在即，终端观望情绪较多，成交
◼ 展望：我们认为，2024年自主崛起/新能源向上趋势仍将延续，前两年行业筛选出的赛道龙头标的有望依旧保
◼ 展望：总量有支撑，继续看好燃气转型+海外出口。

❓ 常见问题

《2023Q4%262024Q1财报综述：价格战影响有限，出口继续向好-240505-东吴证券》主要包含哪些内容?

重卡：销量表现基本符合预期，燃气重卡&海外出口为行业核心支撑，潍柴/重汽最为受益。 ◼ 复盘：23Q4行业销量同比高增，重汽/潍柴业绩超预期； 24Q1进一步明确燃气重卡&海外出口高增，潍柴业绩强核心数据:23Q4&24Q1车企毛利率同环比表现无一致性趋势，规模效应+供应链降本+出口为毛利率提升主要渠道。;燃气转型，燃气重卡渗透率有望进一步增长，支撑；;气重卡上险/出口重卡分别7.0/7.2万台，同比+105.8%/-2.1%，潍柴/重汽等核心受益。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由证券研究报告证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 75。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、利率等议题。