基础材料行业：大宗商品板块估值修复进行时｜2018年中金公司研究报告

报告摘要

2018年初，A股煤炭/钢铁/水泥板块累计涨幅达14%-16%，领涨沪深300。中金公司最新报告指出，大宗商品板块估值仍有修复空间，其中钢铁预期差最大，当前P/E仅12.7x，远低于历史均值27.8x。需求稳健且有望超预期，弱美元环境支撑金属价格。报告推荐宝钢股份、紫金矿业、洛阳钼业、兖州煤业、海螺水泥等标的，并提示需求不及预期等风险。适合基础材料行业投资者、券商研究员、基金经理及大宗商品交易员参考。