水务行业戴维斯双击投资机会｜2017年水务行业深度研究报告｜华泰证券

报告摘要

本报告由华泰证券于2017年3月发布，深度剖析水务行业存在的戴维斯双击投资机会。核心逻辑包括：1）业绩增长可期，水价仅体现CPI增速，未反映资源属性、增值税影响及提标改造需求，水价上涨临界点已至；2）估值提升可期，水务成为PPP+资产证券化最受益方向，可提升ROE；3）政策推动治污由被动变主动，驱动行业正向循环；4）当前估值处于历史低位，2016年年报业绩为最低谷，是长期价值投资者的建仓时机。报告还对比中美水价，指出我国水价长期上涨动因成立，并分析增值税调整、提标改造、污泥处置费等中短期提价因素。适合水务行业投资者、公用事业研究员、环保产业从业者及关注PPP模式的金融人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 前言：水务存戴维斯双击投资机会的总体逻辑表述
2. 水务的资源属性将逐渐凸显提价的长期逻辑成立
3. 水价提价因素多且迫切
4. 政策布局让治污投资由被动变主动
5. 水务为推行PPP+资产证券化模式的最受益行业利于估值提升
6. 水务板块的估值讨论及标的关注