策略专题研究-财报深读：寻找准补库与准出清-240506-华泰证券

2024-05资本市场22免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 于 3Q23、4Q23 转入负增长区间，但从资本开支的绝对强度来看，过去四
金融、非金融石油石化海外业务收入占比分别达 13%、18%，较 2022 年进
汽车（21%→24%）、机械（19%→22%）、军工（12%→15%，主要贡献为
造船），集中在中游制造领域，而纺织服装海外业务收入占比降幅最大（17%
图表 14：借款现金流同比下行，与信贷数据一致 ...................................................................................................... 7
🏷️ 核心议题: #A 股#沪深

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报告摘要

SAC No. S0570520060001 wangyi012893@htsc.com +(86) 21 2897 2228

📋 核心要点(部分)

2024 年 5 月 06 日│中国内地专题研究
趋势：1）短周期磨底时长超出以往，后续全局性补库力度较低，或类似 2013
工业企业利润/PPI 趋势之间呈现一定宏微观的背离，我们认为新能源板块
金融利润增速自去年中报以来呈回升趋势，与工业企业利润/PPI 基本一致。
一季报广义制造业固定资产周转率继续回落，与工业企业产能利用率趋势一
伴随国内产业升级，A 股非金融企业出海趋势依然清晰。
2023 年报全 A 非
2023 年海外业务收入占比提升最快的行业为

❓ 常见问题

《策略专题研究-财报深读：寻找准补库与准出清-240506-华泰证券》主要包含哪些内容?

SAC No. S0570520060001 wangyi012893@htsc.com +(86) 21 2897 2228核心数据:于 3Q23、4Q23 转入负增长区间，但从资本开支的绝对强度来看，过去四;金融、非金融石油石化海外业务收入占比分别达 13%、18%，较 2022 年进;汽车（21%→24%）、机械（19%→22%）、军工（12%→15%，主要贡献为。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 22。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、沪深等议题。