火电行业深度研究：双重改革催化，盈利低点迎来配置拐点｜2017年煤电供给侧改革报告

报告摘要

2016年火电平均利用小时数创1964年以来新低，较历史平均低20%，煤电行业处于盈利底部，迎来改革窗口期。本报告由申万宏源证券分析师刘晓宁撰写，深度剖析火电行业双重改革催化：供给侧改革与国企改革。核心亮点包括：行政严控新增、淘汰小机组、规范自备电厂；兼并重组成为去产能重要手段；预期大机组业绩触底反弹；增量配电网放开带来千亿投资机遇。适合电力行业研究员、投资者、政策制定者、能源企业高管及关注国企改革的专业人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 煤电处于盈利底部迎来改革窗口期
2. 两会定调供给侧+国改大幕拉开
3. 行政严控新增淘汰小机组规范自备
4. 兼并重组将成为去产能重要手段
5. 预期大机组业绩迎来触底反弹
6. 增量配电网放开千亿投资机遇