本报告以2006-2015年作为上一轮白酒周期复盘阶段，对比2015年至今的本轮行情，从基本面、估值、股价三个维度分析高端和次高端板块所处阶段。核心发现：2006-2012年白酒繁荣与固定资产投资高增相关，全价格带共同繁荣；2012年三重利空（塑化剂、三公消费、库存高企）导致行业转折。本轮白酒周期属性减弱，消费属性凸显，核心驱动力来自消费升级，景气度更长、波动更小。报告详细对比了高端酒（茅台、五粮液）与次高端酒（洋河、汾酒等）在不同阶段的股价表现和估值变化，并指出次高端酒未来成长路径：名酒基因+民酒营销+全国化放量。适合白酒行业分析师、投资者、食品饮料研究员、基金经理、行业战略规划者阅读。
本报告以2006-2015年作为上一轮白酒周期复盘阶段，对比2015年至今的本轮行情，从基本面、估值、股价三个维度分析高端和次高端板块所处阶段。核心发现：2006-2012年白酒繁荣与固定资产投资高增相关，全价格带共同繁荣；2012年三重利空（塑化剂、三公消费、库存高企）导致行业转折。本轮白酒周期属性减弱，消费属性凸显，核心驱动力来自消费升级，景气度更长、波动更小。报告详细对比了高端酒（茅台、五粮液）与次高端酒（洋河、汾酒等）在不同阶段的股价表现和估值变化，并指出次高端酒未来成长路径：名酒基因+民酒营销+全国化放量。适合白酒行业分析师、投资者、食品饮料研究员、基金经理、行业战略规划者阅读。
本报告以2006-2015年作为上一轮白酒周期复盘阶段，对比2015年至今的本轮行情，从基本面、估值、股价三个维度分析高端和次高端板块所处阶段。核心发现：2006-2012年白酒繁荣与固定资产投资高增相关，全价格带共同繁荣；2012年三重利空（塑化剂、三公消费、库存高企）导致行业转折。本轮白酒周期属性减弱，消费属性凸显，核心驱动力来自消费升级，景气度更长、波动更小。报告详细对比了高端酒（茅台、五粮液）与次高端酒（洋河、汾酒等）在不同阶段的股价表现和估值变化，并指出次高端酒未来成长路径：名酒基因+民酒营销+全国化放量。适合白酒行业分析师、投资者、食品饮料研究员、基金经理、行业战略规划者阅读。核心数据:2006-2012年产量维持30%左右同比增速;2012年三重利空爆发;2009-2012年估值进入稳定期。
本报告由东吴证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 25。
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适合白酒行业分析师、投资者、食品饮料研究员、基金经理等读者参考。
重点分析了消费零售、温故而知新、白酒再出发、白酒复盘等议题。