资管新规下债券抛售压力测算｜申万宏源2018专题报告

报告摘要

2018年资管新规征求意见稿发布，要求表外理财打破刚兑、净值化管理，过渡期至2019年6月30日。本报告由申万宏源证券出品，深度测算债券抛售压力：银行表外理财非委外部分剩余期限>1.5年的利率债规模1.36万亿、信用债6.81万亿；委外部分利率债1.84万亿、信用债2.65万亿。若30%信用债被抛售，年抛售量达年成交量的31.5%，冲击巨大；延长过渡期至3年可将压力降至13.8%。适合资管机构、银行理财、债券投资者、监管层及金融研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 银行表外理财非委外部分债券期限结构估算
2. 银行表外理财委外部分债券期限结构估算
3. 抛售压力对债市影响的测算