零售行业新零售研究：电商增长瓶颈与超市机遇｜天风证券报告

报告摘要

电商增速放缓，网购用户增长低于10%，流量红利时代结束，存量博弈开启。本报告深入分析电商增长瓶颈（传统三大品类渗透率接近天花板）与超市代表的快消品渠道变革，探讨线上线下融合趋势（盒马、永辉生活、京东到家等案例），并指出投资方向。适合零售从业者、电商运营、投资人、行业分析师、战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 电商的增长瓶颈与快消品的突破
3. 流量红利时代的结束与存量博弈时代的到来
4. 传统三大品类已近渗透率瓶颈