广发宏观：基于久期与凸性量化黄金空间-240519-广发证券
⚫ 2022 年以来，黄金价格与实际利率出现了明显背离，市场有观点认为 实际利率定价模型已经失效； 为，实际利率框架仍 是黄金价格的赔率坐标，只是需要更为精细化地对标。 的通胀保值零息债券， 它在经验上往往 呈现出“涨多跌少”的“正凸性”特征。
报告摘要
⚫ 2022 年以来，黄金价格与实际利率出现了明显背离，市场有观点认为 实际利率定价模型已经失效； 为，实际利率框架仍 是黄金价格的赔率坐标，只是需要更为精细化地对标。 的通胀保值零息债券， 它在经验上往往 呈现出“涨多跌少”的“正凸性”特征。
核心要点
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- 2024 年5 月19 日
- e_Author] 分析师： 郭磊 分析师： 陈礼清
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报告信息
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- 《广发宏观：基于久期与凸性量化黄金空间-240519-广发证券-37页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 因此，具有正凸性的债券，随着利率下降，债券价格会加速
- 利率上升，债券价格会减速下降，相当于随着利率下行，久期自身也存在拉长的动力，而利率上升，久
- 产衍生的 MBS 资产在利率风险加大时，反而会久期增加，在利率风险下降时，反而会久期缩短。
- 过往单纯基于实际利率模型“精准”预测金价的背景是过去二十年处于实际利率波动小并且绝
- 由于 TIPS 实际利率起始时间较短，我们以“10 年美债名义利率-CPI 同比”作为美国实际利率的衡量指标。
- 核心议题
常见问题
《广发宏观：基于久期与凸性量化黄金空间-240519-广发证券》主要包含哪些内容?
⚫ 2022 年以来，黄金价格与实际利率出现了明显背离，市场有观点认为 实际利率定价模型已经失效； 为，实际利率框架仍 是黄金价格的赔率坐标，只是需要更为精细化地对标。 的通胀保值零息债券， 它在经验上往往 呈现出“涨多跌少”的“正凸性”特征。核心数据:因此，具有正凸性的债券，随着利率下降，债券价格会加速;利率上升，债券价格会减速下降，相当于随着利率下行，久期自身也存在拉长的动力，而利率上升，久;产衍生的 MBS 资产在利率风险加大时，反而会久期增加，在利率风险下降时，反而会久期缩短。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由香港证券及期货发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 37 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了宏观经济、通胀、CPI等议题。
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