国药股份-600511.SH-麻精类药物全国配送龙头，多业态并举驱动稳健增长

报告摘要

 麻精类药物全国配送龙头，参股宜昌人福实现麻精全产业链布局。 麻精类药物属于国家高度管制类药物，无论是生产还是流通端都有极高进 公司是全国三家麻精类药物一级经销商之一，且占据绝对市场份

核心要点

1. 2024 年 05 月 17 日
2.  盈利预测与投资建议
3. 8.0%/8.1%/8.1%，归母净利润分别为 23.8/26.3/29.1 亿元，分别同比增长
4. 10.8%/10.6%/10.6%，对应当前 PE 分别为 11/10/9 倍。
5. 1.1 国药集团多个优质资产的整合平台，商业配送区域龙头地位稳固 .................... 3
6. 2 公司流通+工业一体化布局麻精行业，流通盈利能力优于同行 ............................. 5
7. 2.2 流通端：麻精药物一级批发商绝对龙头，高壁垒带来高利润率 .........................7
8. 2.3 工业端：参股宜昌人福和青海制药，形成麻药全产业链布局 .............................8

报告信息