2017Q4家电行业业绩前瞻｜国泰君安看好白马龙头，格力美的苏泊尔增持评级

报告摘要

2017年报家电业绩确定性依旧，空调补库存助力行业收入保持较快增速，盈利能力持续回升。国泰君安研报指出，白电和厨电龙头业绩最确定，黑电收入盈利加速回升，小家电外销高景气但受汇率影响。核心数据：2017Q4空调补库存、龙头18年业绩增速+20%、面板价格下降推动黑电回暖。适合家电行业投资者、基金经理、行业研究员、券商分析师、家电企业战略部门。

📋 核心要点(部分)

1. 年报业绩确定性依旧，继续看好家电白马行情
2. 白电&厨电：龙头业绩最确定
3. 黑电：收入和盈利能力将逐步回升
4. 小家电：外销订单景气持续
5. 风险提示