江苏省城投债风险及择券方法研究｜国海证券2018年专题报告

报告摘要

本报告由国海证券于2018年1月发布，聚焦江苏省城投债风险与择券策略。江苏省城投债发行额及存量居全国首位，但各市差异显著，苏南、苏中、苏北依次递减。报告基于修正的KMV模型进行压力测试，发现常州、连云港、镇江、泰州等市在特定年份进入风险区；同时通过收益-风险比率法筛选出镇江城建、常州投资等高性价比个券。适合固收投资者、城投债研究员、区域经济分析师及风险管理从业者参考，助力精准择券与风险规避。