2018医药流通行业跟踪点评｜底部已至？医药流通板块亟待否极泰来

报告摘要

2018年1月东兴证券发布医药行业跟踪点评报告，深度剖析医药流通板块的资金面与基本面。报告指出，市场对流通行业已过分悲观，基金重仓持股跌至两票制行情起点以下，绝对估值PE(TTM)仅24.4x，相对估值溢价率-36.26%，均处5年低位。基本面方面，医保控费压力减小、药占比限制接近目标、招标降价压力趋缓，行业增速将维持10%左右稳定增长，两票制长期利好集中度提升。适合医药行业投资者、券商研究员、医药企业战略部门、基金从业者阅读，把握底部布局机会。

📋 核心要点(部分)

1. 资金面：从预期顶到预期底
2. 基本面：短期负面影响逐渐削弱
3. 行业整体增速：医保压力药占比招标降价压力减小
4. 两票制短空长多
5. 零加成影响