人民币跳升对经济和资产的影响分析｜海通证券宏观专题报告2018

报告摘要

2017年以来人民币对美元汇率逆转贬值趋势，进入大幅升值轨道，2018年初更是出现跳升。本报告由海通证券宏观团队撰写，从历史比较角度深入分析本轮升值与2005年汇改后升值的本质差异：05年升值由经济基本面驱动，而本轮升值主因美元走弱、被动跟随一篮子货币。报告指出，升值将冲击出口企业利润，尤其对电子通讯设备和劳动密集型行业影响较大；同时，由于市场存在长期贬值预期，升值难以吸引外部资金流入，资产价格重估可能性低。适合宏观经济研究员、外汇交易员、投资经理、出口企业管理者阅读，帮助理解汇率波动对经济和资产的传导机制。

📋 核心要点(部分)

1. 本轮升值有何不同
2. 升值对经济有何影响
3. 升值会带来资产价格重估吗