新三板策略报告：成指加速回归，三板两大指数“剪刀差”或将成为历史？｜安信证券2018

报告摘要

2018年2月安信证券发布新三板策略报告，聚焦交易新政实施后三板成指与做市指数的分化与回归。报告指出，新政后三板成指15个交易日下跌13.72%，权重股估值迅速回归合理水平。两大指数经历强相关、分离、分化、回归四个阶段，原因包括样本重合度下降、流动性逆向选择、做市企业业绩下滑及协议转让定价操纵。未来两大指数走势或趋近一致，市盈率降至20X以下更接近真实估值。适合新三板投资者、券商研究员、金融分析师、政策研究者及市场策略师阅读。