基金四季报分析：金融监管冲击下债市寒冬中的应对与调整｜中泰证券2018

报告摘要

2018年1月，中泰证券发布《基金四季报分析：金融监管冲击下债市寒冬中的应对与调整》，深度剖析2017年四季度基金市场在严监管下的变化。报告显示，货币基金规模继续扩张但增幅收窄，四季度无新增货基；债券基金规模收缩，新发债基数量走高。资产配置上，货基同业存单占比最大，债基向短端资产倾斜。业绩方面，债基净值增长率下行，货基收益率小幅走高。杠杆率方面，货基杠杆由103.9%升至105.2%，债基杠杆由112.6%升至113.6%，均达2017年最高。适合基金经理、债券研究员、金融监管研究者、投资机构及关注债市动态的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 货基新增规模收窄，债基向短端资产倾斜、货币基金新增规模收窄，债基、混基四季度规模下滑、货基存单持有市值走高，一级、二级债基的现金占比回升、债基、货基四季度收益率演绎“冰与火之歌”、货基资产剩余期限明显缩短，偏离度下降
2. 货基、债基杠杆率均上升