社会服务业行业专题研究报告：五一出行高基数下增长，持续看好旅游理性繁荣-240506-国金证券

报告摘要

五一 总览：旅游人次高基数下增长，继续看好旅游大众化渗透。 24 年五一国内旅游人次同比高基数下继续取得中高个 位数增长，与 19 年比恢复度为 128.2%、达到 23 年初以来法定假期高点，客单价恢复度有所下降推测与供给端回升情

核心要点

1. 24 年五一国内旅游人次同比高基数下继续取得中高个
2. 1668.9 亿元，同比增长 12.7%，按可比口径恢复至 19 年同期 113.5%
3. 2019 年同期的 73%、较 3 月底小幅提升，叠加近期日元等外币汇率下行，预计将持续推动出境游回暖。
4. 投资建议
5. 1、观点：五一出行人次高基数下增长，持续看好旅游市场理性繁荣 .................................... 4
6. 3、旅游：国内旅游人次恢复度新高、县域市场火热，入出境游持续回暖 ................................ 5
7. 4、酒店：供给回暖+极端天气影响，预计五一价格端同比有所回落 .................................... 12
8. 5、餐饮：代表品牌五一店均销售个位数增长，低线城市表现好于高线 ................................. 14

报告信息