五月利率展望：打破僵局-240429-招商证券

2024-05宏观经济12免费

📄 文件全名: 《五月利率展望：打破僵局-240429-招商证券-12页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 回归 2.4%或是“合理价位”，但需提防超调风险。
有效性的角度出发，十债收益率应回到 2.4%左右，这代表预支了潜在降息之
角度预测 5 月流动性水平，政府发债仍是最大影响因素。
2）央行投放方面，预计在政府债集中发行、长端收益率回到合理价位之前，仍
图 5：一般公共预算收入情况（亿元，%）.................................................................................................................. 7
🏷️ 核心议题: #汇率#人民币汇率

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报告摘要

· 关于“央行购债”的公开表示，我们从中读出三层含义： 1）央行设立二级市场购债新工具，可能是出于优化流动性管理方式，丰富中长期流动性投放工具等考虑，未来其可能与 MLF、降准并列为长期流动性投放

📋 核心要点(部分)

2024 年 4 月 29 日
——五月利率展望
1000 亿左右。
5 月，随着美国
1）存款方面，一是存款定期化趋势放缓，二是相比大型银行，中小行存款减少
一、政策动态：再议“央行购债”
我们在上期报告-《再议中国式 QE》中分析了当前的公开市场操作机制，以及通

❓ 常见问题

《五月利率展望：打破僵局-240429-招商证券》主要包含哪些内容?

· 关于“央行购债”的公开表示，我们从中读出三层含义： 1）央行设立二级市场购债新工具，可能是出于优化流动性管理方式，丰富中长期流动性投放工具等考虑，未来其可能与 MLF、降准并列为长期流动性投放核心数据:回归 2.4%或是“合理价位”，但需提防超调风险。;有效性的角度出发，十债收益率应回到 2.4%左右，这代表预支了潜在降息之;角度预测 5 月流动性水平，政府发债仍是最大影响因素。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 12。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了汇率、人民币汇率等议题。