协鑫科技-3800.HK-十年磨一剑，聚焦颗粒硅跨越行业周期-240508-天风证券

2024-05资本市场16免费

📄 文件全名: 《协鑫科技-3800.HK-十年磨一剑，聚焦颗粒硅跨越行业周期-240508-天风证券-16页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 含量与棒状硅接近，公司占国内供货商 N 型硅料供应份额已超 20%。
后续渗透率提升趋势明显（21 年 4%→23 年 17%→25 年 30%）。
需求端-碳中和背景下全球光伏新增装机快速增长，按照光伏 2026 年装机
供给端-光伏制造环节快速扩产，CAPIA 预计 24 年产能硅料超过
210 万吨，由此我们预计未来 2-3 年硅料整体供给相对过剩。
🏷️ 核心议题: #A 股#股权#股价#港股

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报告摘要

港股总股本(百万股) 26,938.93 港股总市值(百万港元) 33,673.66 一年内最高/最低(港元) 1.90/0.89

📋 核心要点(部分)

6 个月评级买入（首次评级）
孙潇雅分析师
23 年公司全面退出棒状硅领域，聚焦颗粒硅。
硅料过剩下颗粒硅基于低成本&高质量市占率提升趋势明显，25 年有望实
193 万吨。
210 万吨，由此我们预计未来 2-3 年硅料整体供给相对过剩。
后续渗透率提升趋势明显（21 年 4%→23 年 17%→25 年 30%）。
硅棒电阻率更加均匀（优势在 N 型趋势下更为明显），同时单炉产量比 RCZ

❓ 常见问题

《协鑫科技-3800.HK-十年磨一剑，聚焦颗粒硅跨越行业周期-240508-天风证券》主要包含哪些内容?

港股总股本(百万股) 26,938.93 港股总市值(百万港元) 33,673.66 一年内最高/最低(港元) 1.90/0.89核心数据:含量与棒状硅接近，公司占国内供货商 N 型硅料供应份额已超 20%。;后续渗透率提升趋势明显（21 年 4%→23 年 17%→25 年 30%）。;需求端-碳中和背景下全球光伏新增装机快速增长，按照光伏 2026 年装机。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 16。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股权、股价、港股等议题。